LG디스플레이 주가

LG디스플레이 주가가 최근 급등세를 보이고 있는데요, 

코로나로 인해 작년 5월 만원까지 급락한 뒤 최근 26,000원대까지 상승하였습니다.

출처: 구글

 

엘지전자가 스마트폰 사업부를 철수하면서 LG디스플레이도 큰 변화가 예상되는데요,

재무제표와 주석 및 여러 보고서를 통해 급등의 원인은 무엇이고

향후 전망은 어떻게 될지 알아보겠습니다.

 

출처: 네이버 금융

 

 

 

목차

 

1. LG디스플레이 회사 개요

1.1 LG디스플레이 사업부문

 

LG디스플레이의 사업부문은 디스플레이 단일 사업부문으로 구성되어 있습니다.

2년전 LG디스플레이의 영업이익은 흑자였으나 전년도부터 영업이익도 적자 전환하였습니다.

3년전에는 당기순이익도 발생하였으나, 2년전부터 지속적으로 적자를 기록중입니다.

 

2020년에는 코로나로 인해 TV 매출이 증가하여 영업이익이 흑자로 전환될 것이라는

기대감도 있었으나, 아쉽게도 당기에도 영업이익은 291억원 적자를 기록하였습니다.

한가지 고무적인 점은 전년도에 비해 영업손실이 큰 폭으로 감소하였다는 점이고,

아쉬운 점은 삼성전자의 디스플레이 사업부도 코로나로 큰 폭으로 영업이익 증가를 이뤄냈으나

매출 상승분이 미미하다는 점입니다.

2021.03.30 - [주식/종목분석] - 삼성전자 주가 및 주식 전망(밸류에이션 2020년 4분기)

삼성전자 주가 및 주식 전망(밸류에이션 2020년 4분기)

1.2 사업의 성장성

코로나에 따른 재택근무 증가로 노트북, 모니터 제품 등에 대한 수요가 크게 증가하였고,

집에 머무는 시간이 길어진만큼 하이엔드 TV에 대한 수요도 크게 증가할 것으로 예측됩니다.

 

또한 LG디스플레이의 경우 저마진의 LCD제품에서 OLED 제품으로 전환을 완성하여

매출 및 영업이익의 개선이 기대됩니다.

하지만 현재 가시적인 성과를 보이지 못한 것이 사실입니다.

1.3 시장점유율

 

시장점유율의 경우 매우 아쉬운 모습을 보이고 있습니다.

물론 LG디스플레이는 저가의 LCD가 주제품이 아니지만 시장점유율이 지속적으로 

하락하는 점은 LG디스플레이가 소비자 니즈의 트렌드를 제대로 따라가고 있는 것이 

맞는지 의문이 드는 요소입니다.

 

1.4 디스플레이 판가

 

디스플레이 패널의 판가는 저점을 찍고 지속적으로 상승세를 보여주고 있습니다.

2년전 중국발 공급폭발로 인해 디스플레이 패널 가격이 급락하였는데요,

현재 당시에 비해 디스플레이 패널이 41% 이상 상승하였으나

LG디스플레이의 당기 영업이익이 적자인 것인 매우 아쉽습니다.

 

 

 

 

2. LG디스플레이 재무상태표

2.1 LG디스플레이 자산

 

현금및현금성자산은 8,821억원 증가한 4조 2,181억원을 기록하였습니다.

전기 대비 현금및현금성자산이 크게 증가한 이유는 투자활동현금흐름이 

전년 대비 약 4조 4,360억원 감소한 것이 주요 원인입니다.

 

투자활동현금흐름 유출의 감소 원인은 주로 유형자산 취득이 감소하였기 때문인데요,

2년전, 전년도에 각각 7조 9,422억원, 6조 9,270억원을 지출하였으나

당기 2조 6,035억원만 지출하여 설비투자에 대한 투자가 감소하였습니다.

 

매출채권이 3,634억원 증가한 3조 5,175억원을 기록하였으나, 기타채권이 3,296억원 감소하여

상계하면 큰 변화는 없습니다.

 

매출채권 증가액에 비해 손상된 채권의 비율은 더 크지만 금액적으로 중요하지 않습니다.

 

유형자산은 1조 9,406억원 감소한 20조 1,471억원을 기록하였습니다.

감소분 중 매각, 폐기 분은 크지 않고 대부분 감가상각으로 인한 효과입니다.

또한 유형자산 추가 취득이 없었기 때문에 크게 감소하였습니다.

 

2.2 LG디스플레이 부채 및 자본

 

 

매입채무는 1조 1,610억원 증가한 3조 7,793억원을 기록하였습니다.

매출액이 크게 증가하지 않았음에도 불구하고 매입채무가 너무 크게 증가한 느낌은 있습니다.

하지만 미지급금이 1조 6,152억원 감소한 2조 7,819억원을 기록하여 

매입채무와 미지급금의 대금납부 시기로 인한 효과인 것 같습니다.

 

그 외 기타부채들도 크게 감소하여 LG디스플레이의 부채는 7,517억원 감소한

22조 3,346억원을 기록하였습니다.

 

자본쪽에는 특이사항은 없습니다.

 

3. LG디스플레이 손익계산서

 

LG디스플레이의 매출은 7,546억원 증가한 24조 2,301억원을 기록하였습니다.

매출은 약 3% 정도 증가하였으나 매출원가가 소폭 감소하여 매출총이익률이 크게 개선되었습니다.

물론 매입채무 증가로 재고자산이 커진만큼 매출원가가 감소한 효과도 존재합니다.

아무튼 매출총이익은 7,742억원 증가한 2조 6,526억원을 기록하였고 

매출총이익률은 2.95% 증가한 10.91%를 기록하였습니다.

 

판매관리비 및 연구개발비가 감소하였음에도 불구하고 영업이익은 손실을 기록하였는데요,

영업이익률이 개선되었으나, 아직 갈길이 멀어 보입니다.

 

기타영업외비용은 1조 985억원 감소한 1조 9,993억원을 기록하였는데요,

 

세부적으로 감소한 내역은 유형자산 손상차손이 주요 원인입니다.

 

당기에 유무형자산 손상차손도 존재하지 않았으나 당기순손실이 발생한 것은 실망적입니다.

 

결론적으로 LG디스플레이의 당기순이익은 전기대비 2조 8,014억원 증가한 -706억원을 기록하였습니다.

당기순이익의 증가분 중 1조 985억원은 손상 등의 당기 발생하지 않은 효과이며

영업이익의 개선이 획기적으로 이루어져야 합니다.

 

4. 결론

4.1 컨센서스

네이버 금융에서 LG디스플레이 컨센서스는 29,719를 가리키고 있습니다.

 

 

한경컨센서스에서도 목표주가는 29,267원을 가리키고 있는데요,

사실 LG디스플레이의 EV/EBITDA는 매우 낮은 수준으로 평가받고 있습니다.

동종 IT업계의 경우 

 

출처: FINBOX

IT업계의 경우 평균적으로 EV/EBITDA 9배 멀티플을 적용받고 있으나, LG디스플레이는 현재

5.5~7배 정도를 적용받고 있습니다.

하지만 현재 주가는 디스플레이 패널 가격 상승 및 코로나로 인한 기대감에도

꽤 부담스러운 것은 사실입니다.

 

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