최근 SK바이오사이언스가 주가 및 주식 전망에 대해 많은 분들이 궁금해하실 것입니다.
SK바이오사이언스가 상장 후 첫 감사보고서가 발행되었는데요,
재무제표를 분석한 뒤 현재 주가 및 향후 어떻게 예측될지 알아보겠습니다.
SK바이오사이언스는 상장 후 19만원을 고점으로 지속적으로 하락하다가 최근 반등을 보여주고 있습니다.
급격하게 하락세를 보인 이유는 IPO에 참여한 기관투자자들의 의무보유확약이 끝나는 시점에
물량이 풀리는 것에 대한 부담감으로 대체로 풀이됩니다.
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SK바사, '락업' 풀렸지만 강세…주가 전망은
[서울=뉴시스] 이승주 기자 = SK바이오사이언스(SK바사)의 두번째 락업(Lock-up)이 풀린 19일 매물이 대거 나올 것이란 우려와 달리 주가가 강세를 보이고 있다
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목차
1. SK바이오사이언스 회사 개요
1.1 사업의 개요
SK바이오사이언스 회사의 사업은 모두가 알고 계시지만, 백신 산업을 영위하고 있습니다.
최근 코로나 바이러스로 인해 다른 전염병들이 잊혀졌지만, 천연두 탄저병 등과 같은 전염병에
대해서도 백신을 만들고 판매하고 있습니다.
1.2 백신 산업의 이해
백신산업은 GSK, Sanofi Pasteur, Merck, Pfizer 4개 대형 제약업체가 세계 시장의 85% 이상을 차지하고 있습니다.
백신은 일단 개발을 하더라도 수출을 하려면 해외 임상연구가 필요하고 매우 까다로운
인허가 과정을 요구 받습니다.
SK바이오사이언스는 자체적으로 코로나 백신을 개발하면서, 아스트라제네카 노바백스의 코로나 백신을
국내에서 위탁생산을 하는 업체입니다.
현재 글로벌 백신 시장 규모는 433조원으로 추산되며, 2028년까지 1,036조원으로 예상됩니다.
SK바이오사이언스의 주요 제품은 스카이셀플루, 로타텍, 수액제 등입니다.
스카이셀플루는 세포배양 독감 백신이며, 세포배양 독감 백신은 유정란 배양 방식과 달리
생산기간이 2~3개월에 불과하여 탄력적으로 대응이 가능합니다.
또한 대상포진 백신인 스카이조스터, 수두 백신인 스카이바리셀라, 혈우병치료제인 앱스틸라
등을 판매하고 있습니다.
2. SK바이오사이언스 재무상태표
2.1 SK바이오사이언스 자산
2.2 현금및현금성자산
현금및현금성자산은 106억원이 증가한 250억원을 기록하였습니다.
전기 대비 74% 이상 크게 증가하였는데요, 현금 증가의 세부 내역은 다음과 같습니다.
영업활동현금흐름이 1,200억원 증가하였고, 투자활동현금흐름에서 1,081억원 감소한 것이 주요 원인입니다.
영업활동현금흐름은 당기순이익 329억원이지만, 영업활동 자산부채 변동이 664억원으로 계상되어
크게 증가하였습니다.
계약부채가 약 900억원 증가한 것이 주요 원인인데, 그만큼 회사가 앞으로 용역을 제공할 수주를 많이 딴 것입니다.
2.3 단기금융상품
단기금융상품도 무려 1,108억원 증가한 1,909억원이 계상되었습니다.
상세 내역은 당기손익 공정가치 측정 금융자산 1,837억원, 상각후원가 측정 금융자산 719억입니다.
2.4 재고자산
재고자산은 339억원 증가한 703억원을 기록하였습니다.
재고자산이 증가한 주 원인으로는 원재료가 약 100억원, 저장품 110억원, 반제품이 70억원 정도 증가한
것입니다.
2.5 SK바이오사이언스 부채 및 자본
2.6 계약부채
기타유동부채는 209억원이 증가한 286억원이 계상되었는데요, 위 현금및현금성자산에서 설명한
계약부채가 크게 증가하였기 때문입니다.
유동성계약부채도 902억원이 증가한 949억원이 계상되었는데요,
코로나 백신으로 인한 CMO 관련 계약부채로 파악됩니다.
3. SK바이오사이언스 손익계산서
매출액은 전기 대비 417억원 증가한 2,256억원을 기록하였습니다.
매출액 증가의 주요 원인은 코로나 백신으로 인한 CMO 계약인데요,
현재 계약부채는 유동성이 대부분이기 때문에 2021년 7월, 8월까지만 해당 매출 증가 효과가
지속될 것으로 에상됩니다.
판매관리비가 매출액 증가율에 비해 그 비율이 감소하여 영업이익은 149억원 증가한 337억원을 기록하였습니다.
영업이익률이 12.39%에서 16.71%로 약 4% 정도 증가하였는데,
셀트리온의 영업이익률 41%에 비해서 많이 아쉬운 수준입니다.
판매비와 관리비의 약 70%가 연구비 및 급여로 지출되는데요,
아직까지 매출액이 셀트리온에 비해 크지 않아서 판매비와관리비 비중이 높지만
이는 긍정적으로 보여질 수 있다고 판단됩니다.
당기순이익은 전년대비 182억원이 증가한 329억원으로 계상되었으며,
당기순이익률은 7.98%에서 14.58%로 약 7% 정도 크게 개선되었습니다.
4. 컨센서스
네이버 금융에서 SK바이오사이언스의 컨센선스는 아직 존재하지 않습니다.
한경컨센서스에서 현재 15만원 언저리에서 목표주가가 설정되어 있는데요,
현재 SK바이오사이언스의 주력 제품들이 지속적으로 매출을 발생시킨다고 가정하고,
코로나 백신 CMO가 끝나는 시점인 2021년 8월에 큰 분기점이 발생할 것 같습니다.
2021년 8월까지 추가적인 백신 수주가 없다면 꽤 큰 실망감 매물이 나올 가능성이 높습니다.
아직 파이프라인들이 승인을 받으려면 최소 1~2년 정도 걸릴 것으로 예상됩니다.
추가적으로 백신 CMO를 수주하지 못한다면 매출은 2020년 대비 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
하지만 코스피 200 지수 편입에 대한 기대감으로 향후 주가는 크게 상승할 것으로 예상됩니다.
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