오늘은 물적 분할 등으로 이슈가 되고 있는
LG화학에 대해 알아보도록 하겠습니다.
최근 주가가 100만 원이 넘어 황제주에 등극했는데요,
어떤 이유로 LG화학이 이렇게 평가를 받을 수 있었는지
기업 현황을 살펴본 뒤 재무제표 분석을 진행하겠습니다.
목차
1. 회사개요
1.1 사업부문
LG화학의 사업부문은 석유화학, 전지, 첨단소재, 생명과학, 기타 부문으로 나뉩니다.
1.2 석유화학 부문
석유화학 부문은 납사 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠 등의
기초 원료를 생산하는 상업입니다.
석유화학 사업부의 국내 시장 점유율은 아래와 같습니다.
1.3 전지사업 부문
전지사업부문은 전기차, ESS에 탑재되는 중대형 전지 및 휴대폰 노트북 PC 등에
탑재되는 소형 리튬이온 전지를 생산하는 사업부문입니다.
LG화학의 주가가 최근 크게 오르게 된 이유입니다.
전지사업부 2차전지(소형 전지)의 세계 시장 점유율은 14.8%입니다.
1.4 첨단소재 사업부문
첨단소재 사업부문은 자동차 전지용 양극제 등 자동차 소재와 IT제품용
핵심소재를 개발 생산하는 사업부문입니다.
1.5 생명과학 사업
생명과학 사업부문은 바이오 제약산업입니다.
성장호르몬제는 38.5% 국내 시장 점유율을 차지하고 있고 당뇨병 치료제, HA 관절 주사제 등은
20% 내외 국내시장 점유율을 차지하고 있습니다.
1.6 공통 및 기타부문
공통 및 기타부문은 종속회사 (주)팜한농을 통해 비료를 생산 판매합니다.
2. LG화학 재무상태표
2.1 LG화학 자산
LG화학 자산 쪽에서 현금및현금성자산이 1조 6,503억 원 증가한 3조 5,390억 원을 기록하였습니다.
전기 대비 무려 87.39% 증가한 수치입니다.
2.2 자산 특이사항
아무리 LG화학이 자산규모 40조 원의 메가톤 기업이지만,
현금및현금성자산이 1조 6천억 원이나 증가한 것은 특이사항입니다.
현금및현금성자산이 전기 대비 크게 증가한 원인은
영업활동으로 인한 현금흐름으로 전기 대비 2.4조 원 증가한 것이 주됩니다.
법인세차감전순이익이 7천억 원 증가하였고 그와 관련된 매출채권, 매입채무
증가분으로 인하여 영업활동으로 인한 현금흐름이 크게 증가하였습니다.
매각예정자산은 7,600억 원이 증가하였는데요,
해당 내역은 LCD 편광판 사업입니다.
또한 차입금 금액이 1.5조 원 이상 증가하여 현금및현금성자산이
크게 증가하였습니다.
2.3 LG화학 부채 및 자본
LG화학 부채 쪽에서는 매입채무와 기타지급채무가 각각 4,790억 원 2,809억 원 증가하였습니다.
이익잉여금은 전기 대비 7,573억 원 증가한 원인은 전기 대비 누적 당기순이익이
1조 이상 증가하였기 때문입니다.
3. LG화학 손익계산서
3.1 LG화학 분기 손익
LG화학의 3분기 매출은 전기 3분기 대비 6,083억 원 증가한 7조 5천억 원을 기록하였습니다.
매출은 8.82% 증가하였고 매출총이익은 5,978억 원 증가한 1조 7,961억 원을 기록하였습니다.
전년도 3분기는 매출총이익률을 약 17.37% 기록하였으나 당기에는 23.92%로 매우 개선되었습니다.
영업이익은 전기 3분기 대비 5,533억 원 증가한 9,020억 원을 기록하였고
영업이익률 12.02%를 기록하여 전기 5.06%에 비해 크게 개선되었습니다.
3.2 LG화학 누적 손익
누적손익으로 보면 LG화학은 3분기까지 매출 21조 1,716억 원, 영업이익 4조 4,189억 원을 기록하였습니다.
이는 전기 대비 매출은 1조 2,291억 원 증가하였고 영업이익은 8,208억 원 증가한 수치입니다.
영업이익률이 3분기까지 7.93%로 전기 대비 3% 이상 개선되었고,
이는 3분기 영업이익률이 크게 개선된 효과가 큽니다.
3분기까지 당기순이익은 1조 258억 원으로 전기 대비 약 5,928억 원 증가하였고
당기순이익률은 4.85%로 전기에 비해 2% 이상 증가하였습니다.
결론적으로 3분기 영업이익률, 당기순이익률이 크게 개선되고 이 기대감으로 현재
주가를 크게 끌어올렸습니다.
3.3 사업부별 매출
전기 대비 매출액과 영업이익이 크게 증가할 수 있었던 까닭은
석유화학과 전지 사업부문의 힘이 큽니다.
석유화학 부문은 전기 3분기까지 매출액은 오히려 감소하였으나, 영업이익이 크게
개선되었습니다.
전지 사업부문의 경우 매출액도 이미 전년도 1년 매출액에 근접하며,
영업이익이 전년도 대비 흑자전환으로 당당하게 LG화학의 한 축을 담당하고 있습니다.
4. LG화학 컨센서스
한경 컨센서스에서 증권사 컨센서스는 1,037,407이며
네이버 금융에서 목표주가는 1,059,381로 집계되고 있습니다.
120만 원 이상을 제시한 증권사들은 모두 2차전지 사업부문이 20% 이상
더 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
사실 2차전지 사업의 영업이익은 이제 막 2년 전 수준을 넘은 2,724억 원에 불과하며
아직 LG화학은 석유화학이 메인입니다.
2차 전지 사업이 연간 100% 이상 상승하더라도
아직 PEG수치도 꽤 높은 수준이라 볼 수 있습니다.
VALUATION에 대해서는 추후 업데이트 하겠습니다.
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